成股票的错误定价，促使管理层为了避免盈余没有达到预期水平而进行盈余 融资 以及有股票期权计划的公司，特别是管理层薪酬与公司目标盈余挂钩的公司，管理 盈余管理的程度； 其次，若公司预期盈余高于目标盈余，机构投资者持股加大了
而美的集团自2013年整体上市以来则不断出台各类股权激励计划，目前仍有效的有四期股票期权激励计划，三期员工持股计划和2017年限制性股票激励
将高管薪酬与企业管理经营业绩相联系是西方企业管理经营管理体现激励制约机制和解决代理问题的一种通行做法。从20世纪20年代之后，一大批经济学者对高管薪酬的决定因素(Ciscel，1974;MurtiandCulpan，1992)、激励形式(JensenandMurphy，1990)以及与企业管理经营业绩、股东财富之间的关系(Bentson，1985 摘要： 以我国 2012-2015 年沪深两市 A 股企业为样本，主要运用面板 Tobit 随机效应方法，在研究现金冗余与研发投入关系的基础上，探讨了对高管实施股票期权激励及激励所处阶段对上述关系的影响。 结果表明：现金冗余与研发投入正相关；股票期权激励正向调节现金冗余与研发投入的正向关系 业价值相联系，能在一定程度上抑制高管损害企业 价值的盈余操纵行为。第二类认为股权激励存在负 效应，支持此结论的学者主要认为股权激励会导致 较强的盈余管理动机，增加财务重述。Cornett （2009）通过对95家大公司的研究，发现股票期权在 虚拟股票计划是指这样一种计划，公司给予高级管理人员一定数量的虚拟股票，对于这些虚拟股票，高级管理人员没有所有权，但是与普通股股东一样享有股票价格升值带来的收益，以及享有分红的权利。 如果赠予高管1股期权，而当日股票收盘价为20元，因为期权仅仅代表享有股票的增值权，所以只有股票超过20元的时候才可以增值。股价涨到25 元，当日期权的主观价值为5元（25-20=5）。 而美的集团自2013年整体上市以来则不断出台各类股权激励计划，目前仍有效的有四期股票期权激励计划，三期员工持股计划和2017年限制性股票激励
真实盈余管理是上市公司股权再融资之后业绩滑坡的主要原因。 4.2 真实盈余管理积极的经济后果 根据信号理论，管理者通过真实盈余管理来达到市场的预期，向市场传递一种积极的信号。Chen 等（2010）通过检验企业为迎合分析师预期使用真实和应计盈余管理 常见的激励措施是将高管人员的薪酬与股票价格和会计盈余相联系，发放股票期权（剩余收入追索权），把高层管理者和投资者目标及利益联系在一起，从而保证公司的经营业绩。 然而，激励机制在现实运行中却出现了背离预期目标的走向(见图中虚线走向)，高管层为达到激励标准而满足个人私利，往往会倾向于采取盈余管理的手段粉饰报表，这样的行为降低了会计信息的质量，导致激励路径与提升企业管理价值的目标背道而驰。 高管薪酬和公司治理近期西方公司的e闻使媒体对高管薪酬和股票期权的滥用进行了大量负面的报道。因为公司对高管缺乏有效的持股规定，尽管许多公司的股票价格下降了很多，但高管们却通过抛售获取巨大利益。 高管薪酬制是否对企业管理经营有影响 - 高管薪酬制是否对企业管理经营有影响 于铠宁:黑马企业导师！快营销创始人！ 深圳市人力资源和社会保障部特聘专家 现任天下伐谋公司高级合伙人、签约讲师！ 品牌
公司财务管理案例 公司高管股权激励:是金手铐还是金手表？ ④ 将会计准则和伊利股票期权会计处理整理如下图： 2007年12月28日行权64480股 确认股本和股本溢价2008年12月28日行权1290万股行权日结转已确认的资本公积假设2012年12月28日行权1281万股图 6 伊利股份 Oct 23, 2009
研究结果表明不论是对高管进行货币激励还是股权激励均会提高企业盈余管理 给 经营者的股票或股票期权，是不确定的预期收入，这种收入必须在若干年后达到 应同时结合长期目标来共同衡量离管业绩，即将会计盈余与股票收益指标相结合。
相对业绩评价（Relative Performance Evaluation, 简称为RPE）是一种基于“相对业绩”对个人进行业绩评价的管理方法。“相对业绩”是指员工与其参照对象比较后的业绩表现，这与个人的绝对业绩有显著差异。Bettis, Bizjak, Coles 和Young（2014）的研究发现，越来越多的美国上市公司使用相对业绩为高管人员 p60 上海国企重启高管激励 对象均较广泛,不仅包括高管,还涉及技术人员和业务骨干,人数达到百人以上,上汽集团更囊括了400人入内。 目标,企业 本次授予的股票期权数量共计303.5万份，占当时股本总额的0.97%，授予价格为每股60.23元，有效期5年。计划首次授予的股票期权自首次授权日起12个月后，在未来48个月内分四期行权，具体安排见表3.3。 第四次股权激励计划
股权激励将管理层利益与股票市场表现直接挂钩，股票市场价格表现决 定了管理层财富水平，因此股票价格成为了管理层努力水平的指挥棒，这在客观上缓解了股东 和管理层的利益冲突问题。Hanlon等（2003）研究发现，授予公司前五位高管的股票期权能够增
虚拟股票计划是指这样一种计划，公司给予高级管理人员一定数量的虚拟股票，对于这些虚拟股票，高级管理人员没有所有权，但是与普通股股东一样享有股票价格升值带来的收益，以及享有分红的权利。 将高管薪酬与企业管理经营业绩相联系是西方企业管理经营管理体现激励制约机制和解决代理问题的一种通行做法。从20世纪20年代之后，一大批经济学者对高管薪酬的决定因素(Ciscel，1974;MurtiandCulpan，1992)、激励形式(JensenandMurphy，1990)以及与企业管理经营业绩、股东财富之间的关系(Bentson，1985 如果赠予高管1股期权，而当日股票收盘价为20元，因为期权仅仅代表享有股票的增值权，所以只有股票超过20元的时候才可以增值。股价涨到25 元，当日期权的主观价值为5元（25-20=5）。 而美的集团自2013年整体上市以来则不断出台各类股权激励计划，目前仍有效的有四期股票期权激励计划，三期员工持股计划和2017年限制性股票激励
本文是一篇审计论文，本文利用 2008-2015，a 股上市公司作为样本，构建审计费用对两类盈余管理进行回归，发现了审计费用均不能抑制住两类盈余管理；同时按照产权性质的不同，对国有企业。
在授予这项股票期权的当日，在国内有序的资本市场交易中，公司普通股股票市价 15 元，为了便于分析，假定公司在 2014 年，有五名被授予股票期权人员跳槽，并且当年该公司年净利润增长率为 13% 。 摘要：股权激励是一把双刃剑，激励得当会使公司管理层和股东共同促进企业价值。但是股权激励契约设计不当或监督弱化则会使股权激励成为内部人代理成本的工具。文章分析了股权激励契约中存在的投机因素，并对解决股权激励投机问题提出了若干建议。 三一重工盈余管理动机和效果分析4．1 三一重工盈余管理动机分析 盈余管理给企业的管理者对企业财务报表数据进行一定程度的操纵提供了 机会，盈余管理的存在会与企业所处的外部经济环境产生紧密联系，同时也与当 下的制度环境密不可分。
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高管人员是公司的核心，一般情况下，应该在其中占有较多的份额，以促使其管理角色和所有者地位保持一致。 其二，本股权激励计划的有效期为5年，其中解锁期3年，时间相对较短，有诱发短期行为和过度盈余管理的可能。
U型关系越滞后，“福利型”高管股票期权激励与风险承担之间的负相关关系越弱。 工商管理学院博士生，研究方向：资本市场会计、高管激励与企业业绩评价。 象 股权时的目标业绩水平应不低于近3年平均业绩水平。 未达到行权条件前，随着 股票期权激励度的提升， 市场竞争越激烈，行业平均盈余水平越低，股东和高管.
收入和利润做大一点对企业来说至少有两个好处：一个是达到上市要求；第二个是在市盈率差不多的情况下，发行同样股份可以筹集到更多的资金。我们一方面想做盈余管理，想做大利润；另一方面又怕审核过不去，这就存在一个盈余管理的“度”的问题。
真实盈余管理是上市公司股权再融资之后业绩滑坡的主要原因。 4.2 真实盈余管理积极的经济后果 根据信号理论，管理者通过真实盈余管理来达到市场的预期，向市场传递一种积极的信号。Chen 等（2010）通过检验企业为迎合分析师预期使用真实和应计盈余管理 常见的激励措施是将高管人员的薪酬与股票价格和会计盈余相联系，发放股票期权（剩余收入追索权），把高层管理者和投资者目标及利益联系在一起，从而保证公司的经营业绩。 高管薪酬和公司治理近期西方公司的e闻使媒体对高管薪酬和股票期权的滥用进行了大量负面的报道。因为公司对高管缺乏有效的持股规定，尽管许多公司的股票价格下降了很多，但高管们却通过抛售获取巨大利 … 高管薪酬制是否对企业管理经营有影响 - 高管薪酬制是否对企业管理经营有影响 于铠宁:黑马企业导师！ 然而，在一些学者的实证检验和分析下，目前我 国的高管薪酬机制并未达到预期的激励效果和激励目标，甚至出现了更多的盈余操纵倾向。 即使是年薪 HealyandWhalen（1999）则认为盈余管理是指企业管理者 通过运用职业判断在编制财务报告和构造交易时变更财务报告,从而达到误导以经营业绩为 基础的利益相关者的决策的目的,或者达到影响以会计报告数字为基础的契约结果.早期的盈 余管理研究往往集中于研究 股权激励和管理层行为 | 国泰君安中小盘孙金钜团队策股系列之七
【摘要】目前绝大多数关于盈余管理的研究都着眼于应计项目操控,而少有针对真实 盈余管理的研究,与实务界倾向操控真实活动. 实现盈余管理 Zang 司业绩,进而 增加管理层的绩效工资或股票期权价值,造成股 部监管的关注,公司更愿采用操控 真实活动达到盈余目标。 (2010)认为完善独立董事制度、高管薪酬等公司治理 机制有[J].